策略逻辑：做多周期板块（有色金属+煤炭+钢铁），做空防御板块（食品饮料+医药生物），等权构建多空组合。净值上行表示经济复苏预期增强、周期跑赢防御；下行表示市场偏好防御。

信号意义：净值持续走高 → 经济景气上行周期；急涨后回落 → 周期股拥挤，注意风格切换。

数据来源：Tushare 申万行业指数 · 最后更新: 20260605

最新高拥挤 Top6：

最新低拥挤 Bot6：

策略逻辑：每20个交易日统计申万31个行业的拥挤度（涨幅排名），选出最拥挤的 Top6 做空、最冷门的 Bot6 做多，捕捉行业轮动中的反身性效应。

信号意义：净值上行 → 低拥挤反转有效，市场存在均值回归；净值下行 → 趋势延续性强，动量策略占优。

数据来源：Tushare 申万行业指数 · 最后更新: 20260605

策略逻辑：三组经典风格对冲的净值曲线，均从1开始归一化。

中证红利-科创50：价值 vs 成长，净值下行 = 成长股跑赢。

微盘股-中证全指：小盘超额，净值上行 = 微盘股跑赢大盘。

中证2000-沪深300：大小盘轧差，净值上行 = 小盘跑赢大盘。

信号意义：三线同向上行 → 市场偏好小盘成长；三线同向下行 → 大盘价值占优。分化时关注风格切换拐点。

数据来源：Tushare 申万行业指数 · 最后更新: 20260605

双创等权：全市场 300x(创业板) + 688x(科创板) 所有在市股票逐日等权，自动排除停牌/退市，2025-01-01 起算。

双创50/50：创业板指(399006) + 科创50(000688) 各50%，指数合成，仅供对比。

杠铃组合：中证红利(000922) + 同花顺微盘股(884143.TI) 各50%等权，代表"高股息+微盘"的防御+弹性组合。

背对逻辑：两条线呈现跷跷板效应。双创强势期（成交量>3万亿、科技虹吸）杠铃跑输；流动性退潮期（成交量<2.5万亿）杠铃回归。2025年以来轮动周期约1.5-3个月。

数据来源：Tushare（双创个股/红利） + iFinD（同花顺微盘股指数） · 最后更新: 20260605