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策略环境适配度
📊 宽基量化股票
🔥 强势股
📦 商品CTA
🔄 转债
⚖️ 套利
🔥 强势股环境诊断 · 数据截至 2026-02-27
🟡
回暖
55.48
合成情绪指数
🟡观察：晋级率断崖(16.6→0.0)，耐心资本无托底
涨停 / 跌停 / 炸板
75 / 0 / 15
涨跌停比 20
最高连板
7板
空间龙高度
晋级率
0%
1进2: 0%
炸板率 / 封板质量
16.67% / 0.0%
炸板率越低越好
大市值涨停
100亿+ 0个 / 300亿+ 0个
机构资金参与度
300亿+涨停股
无
大象起舞信号
预警条件链
信号层
⚠️ 晋级率断崖(16.6→0.0)
确认层
✅ 成交额正常
过滤层
⚠️ 无耐心资本支撑
🟡 持续关注
逻辑：情绪退潮信号 → 成交额确认 → 耐心资本过滤 · 三层都亮=红灯，有托底降为黄灯
强势股策略 × 归因分析
🟣 产品收益⚪ 基准(上证指数)🟡 累计超额(右轴)
|红色背景=基准回撤>2%悬停查看Beta/情绪/Alpha归因
绝对收益归因拆解（点击展开） ▶
总收益
+22.61%
Beta贡献
+3.47%
β=0.15
情绪贡献
+1.05%
占比5%
管理人Alpha
+18.09%
选票+择时
各情绪周期日均超beta收益：
加速 +0.223%/日回暖 +0.123%/日震荡 -0.127%/日分歧 -0.052%/日退潮 +0.059%/日
归因逻辑：总收益 = Beta(60日滚动回归×指数收益) + 情绪环境(各周期平均超beta收益) + 管理人Alpha(残差)
合成情绪指数（0-100）
连板高度 & 晋级率
子因子分解（点击展开）
主攻方向
有色金属
涨跌比 9.38 · 成交 2269亿
均涨幅 +3.39% · 大市值↑14 · 300亿+↑9
均涨幅 +3.39% · 大市值↑14 · 300亿+↑9
计算机
涨跌比 4.87 · 成交 2283亿
均涨幅 +1.85% · 大市值↑2 · 300亿+↑2
均涨幅 +1.85% · 大市值↑2 · 300亿+↑2
公用事业
涨跌比 19.14 · 成交 719亿
均涨幅 +2.77% · 大市值↑7 · 300亿+↑1
均涨幅 +2.77% · 大市值↑7 · 300亿+↑1
产业链传导
科技：✅ 上游 ✅ 中游 ✅ 下游 全链共振
制造：✅ 上游 ✅ 中游 ✅ 下游 全链共振
消费：✅ 上游 ✅ 中游 ✅ 下游 全链共振
金融地产：✅ 上游 ✅ 中游 ✅ 下游 全链共振
能源资源：✅ 上游 ✅ 中游 ❌ 下游 全链共振
医药：✅ 上游 ❌ 中游 ❌ 下游
建筑：✅ 上游 ✅ 中游 ❌ 下游 全链共振
交运：❌ 上游 ✅ 中游 ❌ 下游
综合：❌ 上游 ✅ 中游 ❌ 下游
行业热力图
有色⭐
计算⭐
公用⭐
通信⭐
钢铁⭐
银行⭐
房地⭐
商贸⭐
机械⭐
电力⭐
建筑⭐
建筑⭐
家用⭐
纺织⭐
农林⭐
电子⭐
综合⭐
医药⭐
汽车⭐
环保⭐
石油⭐
交通⭐
传媒⭐
非银⭐
基础⭐
社会⭐
轻工⭐
食品⭐
煤炭⭐
美容⭐
国防⭐
悬停查看详情 · 红涨绿跌 · ⭐有涨停
涨停 / 跌停 / 炸板数量
指标说明
① 合成情绪指数 v2 = 0.20*空间高度 + 0.25*晋级率 + 0.20*(1-炸板率) + 0.10*涨跌停比 + 0.25*封板质量，120日分位数排名 + 交互修正
② 封板质量 = (100亿+涨停 + 2×300亿+涨停) / 总涨停数，反映大资金参与度（旧版为一字板占比）
③ 交互修正：连板高但全小票→打折 · 晋级率高但炸板也高→打折
④ 情绪周期：冰点(<20) → 回暖(突破30) → 加速(>60) → 分歧(>50下降) → 退潮(跌破40)
⑤ 预警信号灯：GREEN=安全 · WATCH=关注 · YELLOW=警惕 · RED=高危
数据来源：Tushare · 更新：2026-03-01 13:50:53 · 区间：20250826 ~ 20260227
📦 商品CTA · 数据截至 2026-02-27
PCA友好度
40.8
一般 · 趋势CTA>60为良好
环境类型
🔵 温和趋势
PC1+PC2联合判定
PC1 解释比
29.3%
25-35% 中等共振
PC2 解释比
9.5%
<10% 分化小
动量信号
中性
PC1近5日方向
活跃品种
58
参与PCA计算
🌤️ 温和环境：可交易但别重仓，等共振信号加强
⚠️ 趋势CTA中性：共振一般，需更严格过滤趋势信号
📊 截面策略空间有限：品种走势趋同，多空对冲收益薄
📊 截面策略空间有限：品种走势趋同，多空对冲收益薄
参考阈值：PC1 >35%=强共振(趋势CTA利好) · 25-35%=中等 · <20%=困难 | PC2 >15%=截面/多空有空间 · <10%=空间有限
商品CTA策略 × 归因分析
基准: 南华商品指数 · 环境因子: PCA友好度 + 全市场波动率 · 周期: 20250103 ~ 20260226
总收益
+19.23%
Beta贡献
+0.93%
β=0.01
PCA环境
+23.76%
R²=0.039
波动率环境
-0.69%
R²=0.005
管理人Alpha
-4.77%
择时+择品种
各PCA环境下日均Alpha：
温和趋势 -0.172%/日 (92天)
💡 归因解读
• 产品与南华商品指数几乎无相关性 — CTA做的是多空择时，非商品多头
• 管理人alpha略为负，部分环境下择时有失误
🟣 产品收益⚪ 南华商品指数🔵 PCA环境(左轴)🟡 累计超额(右轴)
|红色背景=产品回撤>1.5%悬停查看Beta/PCA/Vol/Alpha归因
全市场平均波动率（20日年化）
25.32%
历史分位 99.2% · 高波动
高波动+趋势=CTA利润放大 · 低波动=策略损耗增加
高波动+趋势=CTA利润放大 · 低波动=策略损耗增加
蓝色=全市场等权平均波动率(年化%) · 橙色虚线=历史分位数(右轴%) · 窗口: 20日波动率 / 120日分位
PCA方差解释比走势
PC1高=品种共振强=趋势跟踪友好 | 虚线: PC1=35%为"强共振"阈值
PCA友好度走势
综合评分0-100，核心由PC1方差解释比驱动
PC1累计值 — 动量 vs 反转
持续同方向=动量主导（趋势跟踪有利）| 频繁翻转=反转主导
PCA品种结构分析
PC1解释29.1% · PC2解释9.5% · 分化轴: 黑色系 vs 能源化工
能源化工
PC1: +0.150
一致性 81% · 21品种
有色金属
PC1: +0.142
一致性 85% · 9品种
黑色系
PC1: +0.109
一致性 88% · 8品种
贵金属
PC1: +0.163
一致性 96% · 2品种
农产品
PC1: +0.087
一致性 69% · 18品种
| # | 品种 | 板块 | PC1 | PC2 | 20日涨跌 | 角色 | 产业驱动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | RU | 能源化工 |
+0.193
|
-0.028 | +8.2% | 一般品种 | |
| 2 | NR | 能源化工 |
+0.189
|
-0.036 | +8.1% | 一般品种 | |
| 3 | PP | 能源化工 |
+0.178
|
-0.074 | -0.2% | 一般品种 | |
| 4 | L | 能源化工 |
+0.176
|
-0.073 | -3.2% | 一般品种 | |
| 5 | MA | 能源化工 |
+0.175
|
-0.145 | -3.6% | 一般品种 | |
| 6 | NI | 有色金属 |
+0.174
|
+0.126 | -0.7% | 一般品种 | |
| 7 | BR | 能源化工 |
+0.173
|
-0.060 | +2.9% | 一般品种 | |
| 8 | AU | 贵金属 |
+0.169
|
-0.078 | +5.5% | 一般品种 | |
| 9 | CY | 农产品 |
+0.169
|
-0.097 | +3.6% | 一般品种 | |
| 10 | CF | 农产品 |
+0.168
|
-0.073 | +4.5% | 一般品种 | |
| 11 | AL | 有色金属 |
+0.167
|
-0.035 | +1.9% | 一般品种 | |
| 12 | EB | 能源化工 |
+0.166
|
-0.128 | -2.2% | 一般品种 | |
| 13 | EG | 能源化工 |
+0.162
|
+0.041 | -3.7% | 一般品种 | |
| 14 | TA | 能源化工 |
+0.161
|
-0.102 | -0.9% | 一般品种 | |
| 15 | CU | 有色金属 |
+0.158
|
+0.003 | +3.2% | 一般品种 | |
| 16 | AG | 贵金属 |
+0.158
|
-0.018 | -1.4% | 一般品种 | |
| 17 | PX | 能源化工 |
+0.157
|
-0.124 | +0.1% | 一般品种 | |
| 18 | Y | 农产品 |
+0.156
|
-0.040 | +1.8% | 一般品种 | |
| 19 | BC | 有色金属 |
+0.156
|
+0.002 | +4.8% | 一般品种 | |
| 20 | PF | 能源化工 |
+0.155
|
-0.112 | +0.2% | 一般品种 |
宏观比价信号
| 比价 | 最新值 | 20日变化 | 分位数 | 趋势 | 含义 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铜金比 | 90.5305 | -2.23% | 20% | 横盘 | 上升=经济预期改善，下降=避险升温 |
| 油金比 | 0.4255 | +3.66% | 42% | 横盘 | 上升=通胀预期/需求强，下降=衰退预期 |
| 工业品/农产品 | 1.0586 | -3.32% | 28% | 下降 | 上升=工业品相对强势(经济扩张)，下降=农产品相对强势(防御) |
铜金比走势（CU/AU）
上升=经济预期改善，下降=避险升温
油金比走势（SC/AU）
上升=通胀预期/需求强，下降=衰退预期
工业品 vs 农产品篮子
工业篮子(RB,CU,AL,MA,TA,EG) vs 农产品篮子(M,P,SR,C,OI,CF)
指标说明
PCA核心引擎
① PCA友好度：基于60日滚动窗口，对全部活跃品种日收益率做主成分分析（PCA），PC1方差解释比为核心驱动
② PC1方差解释比 = 品种共振强度。>35%=强共振（趋势跟踪友好），<20%=全市场震荡
③ 环境类型：PC1高+PC2低=单一趋势主导 | PC1高+PC2高=双阵营对抗 | PC1低=震荡
④ PC1累计值：持续正/负=动量主导，频繁翻转=反转主导
⑤ Loading：品种在PC1/PC2上的权重，|loading|越大=对该成分影响越大
⑥ 板块一致性：同板块品种loading标准差越小=越一致（同涨同跌）
传统指标
⑦ CTA友好度(传统) = 0.40×趋势占比 + 0.30×波动率分位 + 0.30×成交量比
⑧ 品种评分 = 动量25% + MA排列20% + 波动率分位15% + 量比15% + R²15% + Donchian10%
⑨ 铜金比↑=经济预期改善；油金比↑=通胀/需求强；工业品/农产品比↑=工业品相对强
数据来源：Tushare fut_daily 连续合约 · PCA窗口60日 · 更新：2026-02-27
🔄 转债指增 · 数据截至 2026-02-27
转债友好度
75.5
0-100 综合评分
活跃转债
369
只（有成交）
成交额
766
亿元
DELTA中位数
0.54
股性指标(0~1)
均价分位
54%
越低越便宜
数据日期
2026-02-27
57个交易日
📊 分项评分
活跃度
72
成交额×小盘相关
估值
--
价格分位+溢价率
DELTA
54
转债vs正股联动
债底
100
破面值占比
转债策略 × 归因分析
🟣 产品收益⚪ 中证转债指数🟡 累计超额(右轴)🔵 活跃度指数(右轴)
|红色背景=基准回撤>2%悬停查看Top50成交额/波动
转债成交额 & 小盘相关性
活跃转债均价分位 & 转股溢价率
DELTA中位数走势
债底：价格中位数 & 破面值占比
📖 指标说明
① 转债友好度：活跃度(25%) + 估值(25%) + DELTA(25%) + 债底(25%) 综合评分② 活跃度：转债成交额变化与中证1000/2000涨跌幅的20日滚动相关系数，高相关=小盘活跃带动转债
③ 估值水位：成交量前50%转债的平均价格在历史窗口中的分位数 + 平均转股溢价率。低分位+低溢价=便宜且股性强
④ DELTA：成交量前50%转债涨跌幅 vs 正股涨跌幅的20日回归斜率中位数。高DELTA=偏股性，策略空间大
⑤ 债底：全市场转债价格中位数 + 破面值(＜100元)占比。破面值少=安全垫厚
⑥ 转股溢价率 = (转债价格 - 转股价值) / 转股价值 × 100%，转股价值 = 面值/转股价 × 正股价
期权套利 × 波动率分析
🟣 产品净值收益🟠 HV20历史波动率(右轴)
|绿色背景=周涨>0.5%红色背景=周跌>0.5%
悬停查看波动率/PCR
🏛️ 耐心资本持筹
📡 拥挤度监控
🎯 期权异常值监控
💧 境内流动性
📊 全球利率与汇率
📈 经济基本面
🏭 产业链景气